开博,锰硅-硅铁价差已至目标，建议策略止盈
发布时间：2023-11-20
2019-03-26
策略建议：多SM空SF止盈
陈述日期：2019年3月25日
★前期逻辑已获得验证，锰硅-硅不二价差已接近1900元/吨
我们在3月5日发出的陈述《供需殊途，做多锰硅-硅不二价差》中提出了多SM905空SF905的策略，彼时两者价差在1500-1550元/吨，给出的方针价差区间为1800-1900元/吨。3月25日早上最高到达1890元/吨，已接近区间上限，是以建议对该策略进去处盈。
★策略逻辑回首：硅铁合适判定，而锰硅有超预期成份
从今朝的环境来看，硅铁期价的下挫是合适我们的判定，且认为仍有必然的下滑空间，负反馈才方才最先：一方面，贴水后现货贫乏了投契需求的支持；另外一方面，交割库货色在贴水环境下一样有流出到现货市场的志愿，由此致使短时间的供给弘远在需求。另外，交割库库存今朝太高，估计1905会有较年夜量的交割，而且只要在年夜贴水环境下，多头才会有交割接货的志愿。交割库库存是疲弱根基面所酿成的后果，而且对1905合约来讲，后果会被进一步放年夜，交割库此前能载舟，现在亦能覆舟。
而对锰硅来讲，固然一样合适判定，但首要归功在有超我们预期的突发事务，即宁夏地域对硅锰的裁减掉队产能和节能督查步履。市场对后续硅锰的供给缩短有必然预期，但最少从今朝来看，预期改变为实际具有了很年夜的不肯定性。在这个价差程度上，固然空硅铁另有必然的空间，可是多锰硅的平安边际不敷，是以建议策略进����APP去处盈。
★后续操作的思绪
前期多锰硅和空硅铁的策略建议止盈，对风险承受能力较强的投资者来讲，也可只平仓锰硅多单而留下单边空硅铁的头寸。硅铁需求端难有提振，而在看到硅铁出产企业呈现现实的停减产来到达供需均衡前，价钱难有反弹空间，且很难产生在1905合约上，估计SF905将下探至5500-5700元/吨。
