开博,再生铜资源政策三季度实施 废铜进口较为乐观
发布时间：2024-05-04
2020-01-20
上周，沪铜伦铜小幅上涨，沪铜主力合约收在49250元/吨，涨0.63%。上周LME库存减7475吨至12.5万吨，LME刊出仓单占比周末时30.2%，仍保持相对较高位。SHFE库存增1067吨至13.5万吨，SHFE仓单增5544吨至7.06万吨。另据Mymetal口径,上海铜保税区库存环比上周增3.2万吨至27.1万吨，保税区累库有所加快。
现货方面：上周，LME现货贴水保持在-26美元/吨上下。洋山铜仓单溢价57美元/吨，进口盈利处在封闭状况。据SMM，17日上海电解铜现货对近月合约报价贴水150~贴水90元/吨，贴水较上一日有所收窄。春节将至，已鲜少有下流接货者，商业商也将逐步淡出市场，报价者换现志愿也较着年夜幅下降。
不雅点：上周铜价继续延续外强内弱款式，沪铜小幅上涨。上周数据，12月铜进口数据同比年夜幅增加，估计12月国内精辟铜和铜材产量仍会保持高位。近日，《废铜转再生(黄)铜原料尺度细则》发布，2020年7月1日最先，再生铜资本政策将正式实行，届时合适尺度划定的一部门高品废铜将能够作为一般商品实现自在进口。尺度除对铜含量做出划定之外，还对同化物含量、水份含量等包罗查验方式做出具体划定，今朝废铜进口布局中年夜部门废铜能够知足再生铜尺度。》再生黄铜原料、再生铜原料、再生锻造铝合金原料尺度细则发布
从铜财产链来看，2019年受罢工、极端气候等事务积累影响，全球矿山产铜整体仍是形成了必然的影响，加工费延续仍处在较低位置，供需款式较为重要。2020年铜矿山减产的项目其实不多，铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均年夜幅下滑，原料供给重要依然具有。受年前低开工影响，上周SMM现货进口铜精矿指数(周)升至59.8美元/吨。需求方面，客岁底铜精矿、电解铜和铜材进口同比增幅较着扩年夜，国内精辟铜和铜材产量年夜幅增添，反应下流对铜市的杰出预期。瞻望2020年，电网投资无望保持不变而电线电缆、家电、汽车消费具有杰出预期。当前情况下国内稳增加政策延续跟进，货泉政策与财务政策同向发力，全球制造业PMI仿佛也有筑底现象，而全球铜库存也仍处在低位，且近期宏不雅数据大都向好，铜价中期风雅向依然向好。
策略：
1.单边：谨严看涨，逢低入多；
2.跨市：暂无；
3.����APP跨期：可斟酌反向套利，空CU2002多CU2004，做多合约价差；
4.期权：逢低买入看涨期权
存眷和风险点：1.需求不和预期；2.政策变更和宏不雅风险；3.铜供给超预期释放
